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Carlos Firetti -Apesar de no soprarem os melhores ventos sobre a economia mundial, alimentados sobretudo pela problemtica situao fiscal de alguns pases europeus, a viso do Bradesco BBI que o ano de 2011 pode sim ser proveitoso para quem investe no mercado de aes. A orientao, segundo os analistas do banco, voltar os olhos para o mercado interno e para as empresas que devem se beneficiar com o bom momento vivido pelo Brasil.

No ano ado, a estratgia mostrou-se vencedora: a carteira recomendada pelo Bradesco BBI sofreu uma valorizao de 28,5% contra uma subida de apenas 1% do Ibovespa. Foi o melhor resultado entre as carteiras das14 corretoras que concordaram em fazer um balano de seus resultados para mshoje.portalms.info. Confira a seguir a opinio do analista-chefe da instituio, Carlos Firetti, sobre os movimentos que podem abalar o mercado - e sobre as aes que, ainda assim, devem entregar bons resultados.

Perspectivas para 2011
Temos uma viso positiva para esse ano, pois acreditamos que o governo far um ajuste necessrio na economia: corte de gastos pelo lado fiscal e com medidas para segurar a inflao pelo lado monetrio. Essa desacelerao ajuda a melhorar a confiana em um crescimento sustentvel do PIB porque gera uma percepo favorvel para o ambiente operacional. No mercado de aes, a maior parte das pessoas no compra apenas o ano de 2011, mas uma continuidade do bom desempenho da economia. E nisso que estamos apostando. O Bradesco BBI espera uma elevao de 3,5% do PIB em 2011 e um aumento na taxa bsica de juros de 1,5 ponto no primeiro semestre.

Desafios
Os contratempos vm principalmente da economia internacional. Grcia, Irlanda e Portugal enfrentam problemas com relao solvncia fiscal, mas so pases relativamente pequenos. Se a confiana do mercado no for recuperada antes de uma crise na Espanha, a sim teremos um momento de stress, j que a dvida dos espanhis bem maior. Nesse caso, talvez seja necessrio elaborar uma reestruturao mais agressiva da dvida. Mesmo que a melhor das solues seja encontrada, o mercado deve enfrentar volatilidade por conta dessa situao, principalmente a partir da metade deste trimestre.

Por outro lado, no estamos negativos em relao aos Estados Unidos. A situao neutra, j que a economia norte-americana deve melhorar um pouco, mas no o suficiente para fazer do pas um "driver" que vai mudar totalmente os rumos do mercado. Em relao China, o aperto monetrio est mais para um "soft landing": um ajuste dos juros para desacelerar a economia sem gerar um ambiente de crise.

Otimismo com o Brasil
Com essas variveis colocadas, se nada mais grave vier da Europa, acreditamos mesmo na nossa estratgia voltada para o Brasil. uma aposta mais estrutural do que simplesmente pautada pela conjuntura de hoje. O pas deve atravessar um bom ciclo de crescimento por alguns anos. Por isso, preferimos escolher aes de setores ligados renda domstica, ao consumo interno e mesmo ao crdito, que deve desacelerar um pouco em 2011.